5月迎来开(kāi)门红，A股成交(jiāo)额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场对于人(rén)工(gōng)智(zhì)能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧(qí)较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出炉，传媒、银(yín)行关(guān)注度(dù)提升最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行(xíng)业来看，机(jī)械设备行业(yè)板块暂时是5月(yuè)机构人气最(zuì)高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化(huà)，传媒板块关注度提升(shēng)最为明显，计算机板块(kuài)关注(zhù)度则快速下降，这(zhè)也与4月份(fèn)行(xíng)情走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能(néng)会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零(líng)售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游(yóu)市场的(de)火爆有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推荐的(de)金股标的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机构共(gòng)同(tóng)推荐。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得3家以(yǐ)上机构(gòu)推荐，分别是三(sān)七互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒板块受关(guān)注的逻辑(jí)也主要是两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有(yǒu)望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回(huí)顾，小(xiǎo)商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金股策(cè)略表现(xiàn)，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡(gòng)献其中绝大多数(shù)收(shōu)益，海(hǎi)通证券以12.42%的(de)收益紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)。总体(tǐ)来(lái)看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家(jiā)券(quàn)商金股策略盈(yíng)利，收益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如近(jìn)几(jǐ)期(qī)，主要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的演(yǎn)绎体现在热门金股(gǔ)上(shàng)则(zé)表现为“全军(jūn)覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机构的(de)金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时代涨幅(fú)为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上的(de)回撤。

　　而(ér)小商品城(chéng)、精测电子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各(gè)大(dà)券商对五月份的投资方向做(zuò)了预判(pàn)，综合多家观点，券商们对(duì)五月的大盘的(de)看法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较多的行业(yè)是电气设(shè)备(bèi)、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走势机(jī)构有分歧，区域(yù)规(guī)划(huà)、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则(zé)因有事(shì)件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了(le)美国(guó)股票(piào)投资的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月到10月股票市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现(xiàn)代投(tóu)资理论(lùn)，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出(chū)现(xiàn)上涨，其他年(nián)份均(jūn)现下跌(diē)。如果(guǒ)统(tǒ下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖ng)计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表(biǎo)示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信(xìn)用风(fēng)险及(jí)资产价格风险的容忍度正在降低，但在(zài)投资(zī)缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济(jì)周期格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市(shì)场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国(guó)际(jì)化是趋(qū)势，优质成长有望(wàng)迎(yíng)来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在(zài)去(qù)杠杆的背(bèi)景下(xià)，要么(me)减(jiǎn)少负债(zhài)，要么增(zēng)加资本(běn)，减(jiǎn)负债会(huì)带来经济收缩(suō)压(yā)力，增资本会(huì)带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出(chū)这(zhè)种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济(jì)下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济(jì)会出现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回(huí)落是衰退性的(de)，不意味着流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打(dǎ)破(pò)预期影响仍难以(yǐ)出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增加股票供(gōng)给担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖马等业绩增(zēng)长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值不高，可以有(yǒu)相对收(shōu)益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些(xiē)积极因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲(bēi)观(guān)预期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市(shì)场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政(zhèng)策取向(xiàng)来(lái)看，短期打破概率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特征(zhēng)没(méi)变。短期市(shì)场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现(xiàn)，建议备战回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下(xià)行确(què)立(lì)，并将继续(xù);其(qí)次，前期小批(pī)多次的微刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观，而(ér)实际政策效(xiào)果难(nán)以(yǐ)对冲来(lái)自房(fáng)地产等(děng)领域(yù)带来的经济下行动能，基本面预(yù)期很有可能下修;再次(cì)，改革(gé)和结构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不(bù)全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵(j下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖iào)，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳(wěn)措施亦难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破的趋(qū)势，5月(yuè)份(fèn)市场(chǎng)仍(réng)将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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